东吴证券：中直股份（600038）-2021年年度报告点评：营收利润稳步提升，民机业务有望成新增长点

中直股份(600038)事件：2022年3月31日，公司发布2021年报，2021年营收217.90亿元，同比增长10.86%，归母净利润9.13亿元，同比增长20.53%。投资要点营收利润稳步提升，2022年关联采购金额增长明显。公司完成2021年度经营计划目标，营收217.90元，同比增长10.86%；归母净利润9.13亿元，同比增长20.53%，扣非净利润9.04亿元，同比增长22.70%。公司2022年计划加大存货储备量，关联采购预计金额较2021年实际发生金额增长23.48%，表明下游需求旺盛，订单有望持续增加，加速公司业绩释放。低空空域有望开放，国产民用直升机迎来发展机遇。2021年湖南省进行全国首次全域低空管理试点改革试点，通用航空领域有望迎来政策解禁。公司最新产品AC313A、7t级AC352等型号正在积极取证，其中AC352完成了高寒试飞等重点试飞科目，距离最后成功又迈出重要一步。在需求端，根据中国航空工业发展研究中心的预测，到2027年中国民用直升机规模将达到3,500架以上，而2020年末我国民用直升机机队规模仅923架，叠加上目前我国民用直升机产品以国外型号为主