华鑫证券：华致酒行（300755）-业绩超预期，非标定制加大推广

华致酒行(300755)事件2022年04月07日晚间，公司发布2022年一季报预告：预计2022Q1营收35.3亿元-35.6亿元，同增50.00%-51.28%；归母净利润2.48亿元–2.58亿元，同增30.02%-35.00%。投资要点业绩超预期，名酒贡献较大公司预计2022Q1营收35.3亿元-35.6亿元，同增50.00%-51.28%；归母净利润2.48亿元–2.58亿元，同增30.02%-35.00%；扣非净利率2.44亿元-2.53亿元，同增27.8%-32.8%。一季度业绩高增，我们认为有以下几个原因：1）一季度是春节旺季，公司名酒如茅五贡献较大；2）3月以来疫情影响白酒消费，但公司名酒和精品酒动销情况良好；3）一季度公司收到税收返还455万元；4）内部管理流程进一步优化，市场反应能力和运营效率得到显著提升；5）直控终端数量持续扩增，连锁门店分销能力持续提升；6）加大对精品酒的推广力度。非标定制持续发力，门店加速全国化布局当前公司进一步完善产品结构，双管齐下打造供应链系统，名酒采购及精品酒开发工作同步开展。公司与赖高淮品牌达成战略合作，新开发习酒·窖藏1988【琉金