中国银河：江苏新能（603693）-重点发力海风光伏，将充分受益江苏十四五新能源高增长

江苏新能(603693)核心观点：事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入18.57亿元，同比增长20.04%；实现归母净利润3.07亿元（扣非2.99亿元），同比增长99.59%（扣非增长103.82%）。分红预案为：每股派发现金0.1元（含税），同时以资本公积转增股本方式每股转增0.3股。首个海风项目全容量并网，十四五重点发力海风和光伏随着2021年12月公司首个海风项目——如东350MW海上风电项目全容量并网，报告期末公司控股装机容量达到1.55GW，其中风电1.35GW（海风0.35GW），光伏0.09GW，生物质0.115GW。此外公司购买滨海海上风电有限公司40%股权并已在2021年11月完成交割，对应标的主要负责江苏滨海300MW海上风电项目，公司估算40%股权对应的全年投资收益在1亿元左右。展望2022年，海风方面，公司控股股东牵头联合体中标了大丰85万千瓦海上风电项目，控股股东承诺将在后续符合条件时优先向公司注入；光伏方面，连云港新坝200MW农光互补项目、山西朔州平鲁70MW光伏项目、泰州姜堰、靖江、镇江润州整区屋顶分布式光伏项目等多点推进。我们预计公司在停运