中银证券：赣锋锂业（002460）-量价齐升助推业绩增长，资源端布局持续深化

赣锋锂业(002460)公司发布2021年年报，盈利大幅增长；公司资源端布局和加工产能协同扩张，下游产业链一体化布局加速；维持增持评级。支撑评级的要点2021年盈利同比大幅增长410%，四季度增长明显：公司发布2021年年报，全年实现营收111.62亿元，同比增长102.07%；盈利52.28亿元，同比增长410.26%；扣非盈利29.07亿元，同比增长622.76%。2021Q4营收41.08亿元，同比增长151.89%，环比增长37.43%；盈利27.56亿元，同比增长296.96%，环比增长160.91%。公司业绩符合预期。锂盐业务量利齐升，2025年产能规划超30万吨：2021年公司锂资源板块业务营收83.23亿元，同比增长115.50%，毛利率同比增长24.36个百分点至47.76%。截至2021年底公司拥有碳酸锂产能4.3万吨/年，氢氧化锂产能8.1万吨/年，金属锂产能2,150吨/年。当前在建和规划产能主要包括阿根廷Cauchari-Olaroz和Mariana盐湖项目、墨西哥Sonora锂黏土项目、丰城锂电新能源材料项目以及江西宜春金属锂及锂材料项目，公司计划将2025