华鑫证券：广电计量（002967）-扰动共振影响业绩表现，长期利润端有望修复

广电计量(002967)事件公司2021年年报：营业收入22.47亿元，同比增长22.1%；归母净利润1.82亿元，同比下降22.6%。投资要点业绩小幅增长，传统检测业务表现相对优异2021年公司实现营业收入22.47亿元，同比+22.1%，归母净利润1.82亿元，同比-22.6%。其中计量业务实现营收5.04亿元，同比+0.41%，主要系特殊行业订单采购模式发生变化所致；传统检测业务增长较快，可靠性与环境实验、电磁兼容业务分别实现营收6.51/2.43亿元，同比+20.3%/+33.1%；培育板块中食品检测/环保检测分别实现营收1.59/1.73亿元，同比+3.7%/+10.6%，主要受客户结构仍处于优化调整期影响。2021年公司毛利率41.4%，同比-1.89pct，其中营业成本里直接人工费用同比增加30.3%，折旧费用同比+73.1%。细分业务中电磁兼容检测业务盈利能力表现优异，毛利率53.7%，同比+5.02pct，主要依托公司前期技术积累及前期实验室产能释放。2021年公司净利率8.57%，同比-4.64pct，其中管理费用同比+37.4%，一方面由于并表中安广源，剔除合并后