西南证券：杰克股份（603337）-2023年三季报点评：Q3业绩同比增长，盈利能力提升

杰克股份(603337)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3实现营收41.0亿，同比+6.7%；实现归母净利润4.1亿，同比-2.7%。单Q3，实现营收14.1亿，同比+9.9%；实现归母净利润1.4亿，同比+26.3%。Q3业绩同比增长，盈利能力提升。海外业务毛利率提升拉动盈利能力提升；期间费用率小幅下降。2023Q1-Q3，公司毛利率为28.6%，同比+2.0pp，毛利率提升主要系公司占比较高的海外业务毛利率上行、爆品战略带动工业缝纫机毛利率提升；净利率为10.1%，同比+0.2pp；期间费用率为16.3%，同比+0.3pp，其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为5.9%、5.2%、6.7%、-1.4%，分别同比+0.7、-0.2、+0.1、-1.1pp，销售费用率提升主要系公司加大营销，财务费用率下降主要系利息收入和汇兑收益增加。单2023Q3来看，公司毛利率为28.8%，同比+2.0pp；净利率为10.1%，同比+1.1pp；期间费用率为16.9%，同比-1.0pp。2023M6国内市场库存压力缓解，2023M7-M8出口下滑收窄，行业低迷现状有望出现拐