西南证券：汉威科技（300007）-气体传感器迈向消费级，安全仪表迎来需求爆发

汉威科技(300007)事件：公司发布]2021年度报告，全年实现营业收入23.2亿元，同比增长19.3%；归母净利润2.6亿元，同比增长28.1%，若剔除2020年红外热电堆温度传感器影响，同比增长为57.6%。其中，Q4单季实现营业收入7.3亿元，同比增长22.6%；归母净利润5409.8万元，同比增长79.1%。安全仪表助推业绩高增，期间费用持续降低。若剔除股权支付费用1005.8万元的影响，2021年公司归母净利润为2.7亿元，同比增长32.7%。其中，传感器实现营收2.8亿元（同比-13.7%），智能仪表实现营收5.6亿元（同比+53.1%），物联网综合解决方案实现营收6.8亿元（同比+17.4%），公司业绩高增长主要受益于安全仪表业务的下游需求爆发。2021年公司毛利率为33.5%，费用率略有下降，其中管理费用率为7.6%（同比下降1pp），销售费用率为6.4%（同比下降0.3pp），财务费用率为6.8%（同比下降0.9pp）。同时，公司持续加大研发投入，研发费用率达到6.8%，同比增长23%。气体传感器迈向消费级，家电、汽车领域发展驶入快车道。1）家电市场：公司成功打入美