华西证券：昭衍新药（603127）-业绩延续高速增长，21年新签订单同比增长约66%

昭衍新药(603127)事件概述公司公告2021年报：全年实现营业收入15.17亿元，同比增长40.97%；实现归母净利润5.57亿元，同比增长76.96%；实现扣非净利润5.30亿元，同比增长81.63%。分析判断:业绩延续高速增长，21年新签订单同比增长约66%2021年全年实现营业收入15.17亿元，同比增长40.97%，其中21Q4单季度实现营业收入6.60亿元，同比增长48.49%，延续高速增长的趋势。考虑到公司在手订单以及存货数据的高速增长，我们判断22年有望继续实现高速增长。(1)安评业务延续高速增长，验证国内高景气度持续：安评业务实现营业收入14.82亿元，同比增长40.8%，其中境内业务12.29亿元，同比增长48.1%、境外业务2.53亿元，同比增长13.7%，境内业务延续超高速增长、验证国内高景气度持续。（2）21年新签订单同比增长约66%，为未来几年增长奠定基础：2021年公司整体签订订单超28亿元，同比增长约66%，其中境内公司签署订单25.5亿元，同比增长65%（境内公司签署海外订单1.6亿元，同比增长100%）、境外Biomere新签订单2.8亿元，同比增