华安证券：科达制造（600499）-业绩高速增长，机械陶瓷锂电齐头并进

科达制造(600499)事件：公司发布2021年年报，全年实现营收97.97亿元，同比增长34.24%；归属母公司净利润10.06亿元，同比增长285%；扣非净利润9.52亿元，同比增长9405%。业绩高增，盈利能力大幅提升，费用率降低，经营改善显著2021年公司营收利润大幅增长主要是蓝科锂业锂盐产品量价齐升释放业绩、非洲业务高速增长、机械设备主业盈利改善。毛利率和净利率分别提升2.87/9.12pct，费用率减少3.66pct，经营改善盈利能力大幅提升。2021Q4单季度公司实现营收28.76亿元，环比增长21.71%，归母净利2.47亿元，环比下滑原因主要系蓝科锂业增加0.22万吨碳酸锂库存，公司支出股权激励费用1.24亿元及环保业务计提等。蓝科锂业产能顺利释放，低成本扩张高锂价实现量价齐升2021年蓝科锂业碳酸锂产销分别为2.27/1.92万吨，全年实现营业收入18.53亿元，净利润9.14亿元，对应科达投资收益4.44亿元，碳酸锂销售价格约为10.9万元/吨，单吨净利约4.8万元；21Q4碳酸锂产销分别为0.64/0.42万吨，增加库存0.21万吨，实现营收6.15亿元，净利润