光大证券：美凯龙（601828）-2021年年报点评：业绩低于预期，自营商场平均出租率恢复至94.1%

美凯龙(601828)公司2021年营收同比增长8.97%,归母净利润同比增长18.31%3月30日，公司公布2021年年报：2021年实现营业收入155.13亿元，同比增长8.97%，实现归母净利润20.47亿元，折合成全面摊薄EPS为0.47元，同比增长18.31%，实现扣非归母净利润16.58亿元，同比增长42.62%。单季度拆分来看，4Q2021实现营业收入41.59亿元，同比减少11.70%，实现归母净利润-2.40亿元，折合成全面摊薄EPS为-0.06元，实现扣非归母净利润2.63亿元，同比增长16225.14%。公司2021年综合毛利率上升0.16个百分点，期间费用率上升1.21个百分点2021年公司综合毛利率为61.67%，同比上升0.16个百分点。单季度拆分来看，4Q2021公司综合毛利率为57.78%，同比上升5.08个百分点。2021年公司期间费用率为42.48%，同比上升1.21个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为13.30%/12.92%/15.86%/0.39%，同比分别变化+1.40/+1.11/-1.45/+0.14个百分点。4Q2021公