开源证券：华鲁恒升（600426）-公司信息更新报告：2021年业绩创历史新高，加速布局新材料成长可期

华鲁恒升(600426)业绩符合预期，新材料项目有望开工建设，维持“买入”评级2021年公司实现营收266.36亿元，同比+103.10%；实现归母净利润72.54亿元，同比+303.37%。对应Q4单季度，公司实现营收84.01亿元，同比+106.32%；实现归母净利润16.42亿元，同比+223.40%。2021年公司主营产品价格同比增长，带动业绩同比增长。公司加速布局新材料项目，远期荆州基地有望再造一个德州基地，成长可期，同时公司2022年Q1业绩预告大超预期。我们调增2022-2023年并新增2024年盈利预测，预计公司归母净利润分别为80.33（+13.17）、86.80（+12.85）、88.74亿元，对应EPS分别为3.80（+0.62）、4.11（+0.61）、4.20元，当前股价对应PE分别为8.5、7.9、7.7倍，维持“买入”评级。Q4煤炭价格维持高位致公司业绩环比回落，看好2022年公司业绩同比增长根据百川盈孚数据，2021年Q4煤炭与各产品均价和环比变动幅度分别为：动力煤1,210（+32.06%）、尿素2,683（+2.47%）、乙二醇5,815（+12.9