华西证券：非银直接融资系列一：衔枚疾进，全面注册制进度条拉满

主要事件:2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。试点四年,IPO高速运行，注册制发行占据增量“半壁江山”我国股票发行注册制经历了从1）增量市场试点先行到2）“存量+增量”市场推广，再到3）将试点推广至全市场的“三步走”改革路径。从科创板到创业板，再到北交所，进一步到全面注册制，打开了资本市场改革发展的新局面。注册制试点作为资本市场深化改革重要一环，多方面影响着国内投融资生态。2019年-2022年，A股上市企业1589家，IPO募集资金合计1.86万亿元。其中，发行制度是注册制的有996家，注册制IPO募集资金1.17万亿元，注册制IPO家数和注册制IPO募集资金占比分别为62.68%和62.81%。IPO节奏稳定高速,预计不会大幅加快披露了IPO受理日期的上市企业中，IPO受理日期在2018年之前（含）的995家上市企业，平均IPO受理到发审委审核通过需要450天；受理日期在2019年之后的1397家上市企业，平均IPO受理到发审委审核通过需要213天，审核周期缩短