万联证券：广和通（300638）-点评报告：业绩符合预期，车载业务进展迅猛

广和通(300638)报告关键要素:2022年3月29日晚，公司发布2021年报，全年实现营收41.09亿元（YoY+49.78%）；实现归母净利润4.01亿元（YoY+41.51%）；扣非归母净利润3.73亿元（YoY+42.72%），营收、利润基本符合预期。投资要点:公司Q4业绩持续高增，毛利率短期承压带动利润下滑。单季度来看，2021Q4，公司实现营业收入12.56亿元（YoY+61.82%，QoQ+21.71%）；归母净利润0.78亿元，（YoY+30.51%，QoQ-35.16%）；扣非归母净利润0.77亿元，（YoY+42.65%，QoQ-35.37%）。公司2021年全年毛利率为24.10%（YoY-4.21pct），综合费用率（销售+管理+研发+财务）为16.07%(YoY-2.30pct),净利率为9.77%（YoY-0.57pct）。2021Q4公司毛利率仅为21.25%（YoY-3.54pct，QoQ-3.80pct），主要受原材料短缺及上游大宗商品涨价等因素影响所致。深度布局车联网市场，车载模组业务发展持续推进：车载业务方面，公司积极推动车联网业务的布局，旗下全