光大证券：力芯微（688601）-跟踪报告之一：22Q1业绩预告超预期，电源管理芯片业务高速成长

力芯微(688601)事件：公司2022年3月28日公告，2022Q1实现归母净利润为5800-6800万元，同比增加140.59%-182.07%。2022Q1实现扣非归母净利润为5300-6300万元，同比增加147.80%-194.56%，22Q1业绩超市场预期。点评：客户份额提升+新产品导入，电源管理芯片业务快速增长。公司围绕市场和客户需求，不断扩充研发队伍，持续加大研发力度，积极推动产品线的完善与升级，增加产品类别，优化产品结构。公司LDO、OVP、TVS等电源链芯片市场口碑良好，陆续与三星、LG、小米、客户A等国内外知名手机品牌客户建立了良好的合作关系，2021年实现原有领域及客户份额的提升、新产品的导入。政策强推电子雷管落地，业务有望快速放量。公司所研发的智能组网延时管理芯片主要用于数码电子雷管等领域。由于电子雷管具有传统雷管无法比拟的安全性和管控功能，其安全系数高、社会危害系数低，更适应当前爆破行业发展趋势。2018年12月，公安部、工信部发布通知要求2022年电子雷管达到全面使用的目标。我们认为，电子雷管有望快速渗透，该业务有望为公司带来较大利润弹性。持续拓展品类，布