财信证券：金山办公（688111）-订阅业务增势良好，股权激励或将常态化

金山办公(688111)事件：金山办公披露2021年财报和2022年股权激励计划（草案）。2021年，公司实现营收32.80亿元，同比增长45.07%；实现归属上市公司股东的净利润10.41亿元，同比增长18.57%；实现扣除非经常性损益后的净利润8.40亿元，同比增长37.32%。公司拟对127名骨干员工授予100万股限制性股票，授予价格不低于45.86元/股。用户增势延续，个人订阅业务后劲充足。尽管2021年线下办公有所恢复为WPS用户扩张带来一定程度的阻力，公司仍成功延续了用户使用意愿与付费意愿的增长势头，使公司主要产品的活跃设备数、付费用户数创下新高。截至2021年12月31日，公司主要产品月度活跃设备数为5.44亿，同比增长14.05%；累计年度付费个人用户数达到2537万，较上年同期增长29.31%。付费用户的增长使公司2021年个人订阅业务收入达到14.65亿元，同比增长约44%。尽管目前付费用户转化率只有约4.66%，但仍较上年提高了约0.54个百分点，预计公司有望凭借在国内市场的优势地位逐步提高转化率，业务后劲充足。机构业务表现良好，研发投入持续扩张。受益于云办公、协