首创证券：新洁能（605111）-公司简评报告：产品结构不断升级，汽车及光储领域持续发力

新洁能(605111)核心观点受涨价及下游需求驱动，公司2021年净利润翻倍增长。2021年公司实现收入14.98亿元，同比+56.89%；实现归母净利润4.10亿元，同比+194.55%。毛利率为39.12%，同比+13.75pct；净利率为27.40%，同比+12.80pct。2021年公司功率器件销量达22.16亿只，同比+21.79%；功率器件ASP约为0.61元/只，同比+42.68%。汽车及光伏需求旺盛，公司SGTMOSFET和IGBT占比大幅提升。2021年公司积极拓展汽车、光伏储能及逆变领域，产品在比亚迪汽车和国内头部逆变器厂商实现大批量销售。2021年沟槽型MOSFET、SGTMOSFET和IGBT产品占比分别为45.31%、38.96%和5.39%。IGBT产品于2021H2加速放量，全年实现收入8,051.44万元，同比+529.44%。消费类领域需求有所放缓，2021Q4营收利润环比略有下降。2021Q4公司实现收入3.99亿元，同比+38.06%，环比-5.55%；实现净利润1.00亿元，同比+159.64%，环比-26.82%。截至2021年底，公司存货账面