国海证券：中材国际（600970）-2021年报点评：主营业务保持稳健，并购完成增厚利润

中材国际(600970)事件:中材国际发布2021年报：公司实现营业收入362.42亿元，较上年同期调整后同比增加18.68%，实现归母净利润18.1亿元，较上年同期调整后同比增加18.99%。在国内外疫情持续背景下，营收与利润均实现稳定增长。投资要点：并购完成增厚公司利润，2021年营收、归母净利润同比分别增长18.68%、18.99%。报告期内，公司完成对北京凯盛、南京凯盛、中材矿山三个优质资产的并购，资产规模与盈利能力大幅提升。2021年，受益于全球疫情的逐步好转和全球经济的逐步复苏，公司实现营收362.42亿元，同比增长18.86%，归母净利润18.1亿元，同比增长18.99%。从公司订单额来看，2021年全年新签合同总额509.79亿元，同比增长18%。截至2021年底，公司有效结转合同额566亿元，2022年合同额有保障。分业务来看，工程业务作为公司主要收益来源，收入同比增长8.37%，毛利率较2020年下降0.84%。激励计划获国资委批复，公司经营稳定、盈利能力较强，有望兑现未来三年净利润复合增速15.5%的考核目标。公司《2021年限制性股票激励计划（草案）》获国资委批