浙商证券：舍得酒业更新点评：轮动控量再梳理，舍得进入高质量上升通道

舍得酒业(600702)投资要点超预期一：舍得轮动控量保证价盘稳定，沱牌品牌系列再梳理回顾2021年：舍得沱牌双轮驱动。21年舍得/沱牌收入占比分别约8/2，舍得系列方面：仍为主要收入来源，其中舍得品牌中，品味舍得/舍之道占比预计分别约为65%/20%，21年公司批价整体呈稳中向上发展态势，且库存处于近三年来的低位。沱牌系列方面：21H1公司增加沱牌定制品旨在恢复沱牌，21H2将对沱牌系列产品进行收紧，22年预计招商重点仍在沱牌，且将走大商优商路线。展望2022年：舍得轮动控量保证价盘稳定，沱牌系列再梳理。具体来看：1）舍得品牌：轮动控量，重点放量，稳定价盘。当前舍得品牌产品线清晰，藏品舍得、智慧舍得、品味舍得、舍之道分别定位800-1000、600-800、400-600、200元价格带，水晶舍得等产品作为团购补充。22年预计公司将对品味舍得、藏品舍得及智慧舍得等产品进行轮动控量以稳定价盘，品味舍得及舍之道将为主要放量产品，而藏品舍得智慧舍得将成为未来2-3年放量的储备产品，从而保证短中长期良性发展结构。同时，公司对各产品设定了价格红线以进一步保证价盘稳定；2）沱牌：重新梳理，追求深