国海证券：北新建材（000786）-年报点评：“一体两翼”布局稳步推进，业绩稳健增长

北新建材(000786)事件:北新建材发布2021年年报：公司全年实现营业收入210.86亿元，同比增长25.15%；实现归属于上市公司股东的净利润35.1亿元，同比增长22.67%。投资要点：业绩稳健增长，盈利能力整体稳定。2021年度公司实现营业收入210.86亿元，同比增长25.15%；实现归属于上市公司股东的净利润35.1亿元，同比增长22.67%。得益于市场需求稳定，2021年公司主要产品产销量增加。回顾过去4年，2017年公司归母净利为23.44亿，2021年增至35.10亿元，归母净利保持年均10.62%的复合增长率。2021年，受国际原油市场的影响，公司防水产品主要原材料沥青价格涨幅较大，对公司盈利水平产生了一定影响，毛利率和净利率均有小幅下滑。龙头地位稳固，石膏板销量持续增长。公司稳步推进全国产业基地建设，相继在多个地区建立了石膏板生产基地，基本实现了对全国的覆盖，龙头地位稳固。截至2021年末，公司的石膏板已投产产能达到33.58亿平方米。随着产能扩大和销售渠道的稳步拓展，公司的石膏板销量持续增长，从2014年的14.37亿平方米增长至2021年的23.78亿平方米