中银证券：福莱特（601865）-光伏玻璃出货高增，优质产能持续扩张

福莱特(601865)公司发布2021年年报，业绩同比增长30%。公司光伏玻璃龙头地位稳固，新产能持续投放有望支撑市占率进一步向上；维持增持评级。支撑评级的要点2021年盈利增长30%：公司发布2021年年报，全年实现营业收入87.13亿元，同比增长39.18%，归属于上市公司股东的净利润21.20亿元，同比增长30.15%，扣非后盈利20.55亿元，同比增长26.92%。2021Q4实现收入23.76亿元，同比增长5.89%，环比增长2.89%，实现盈利4.03亿元，同比减少50.67%，环比减少11.57%。公司业绩基本符合预期。产能释放支撑光伏玻璃销量快速增长：随着公司新增光伏玻璃产能的逐步释放，公司光伏玻璃出货量保持快速增长，全年出货2.65亿平米，同比增长43.17%，收入71.22亿元，同比增长36.28%。2021年受硅料价格大幅上涨的影响，光伏组件价格随之上涨，在一定程度上抑制了光伏终端市场的增长，同时光伏玻璃行业新增产能逐步释放，导致2021Q2后光伏玻璃价格大幅下降，2021年公司税后结算平均价格26.90元/平米，同比减少4.81%。受价格下降、运费价格上升和部分