光大证券：方大特钢（600507）-2021年报点评：分红方案超预期，股权激励草案提升中期投资价值

方大特钢(600507)事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入216.79亿元，同比增长30.59%，创历史新高水平；归母净利润27.32亿元，同比增长27.6%；扣非后归母净利润26.53亿元，同比增长29.15%。全年钢材及板簧总产量同比微降，建材毛利大涨带动业绩创历史次高：在2021年粗钢产量平控的背景下，公司钢材及板簧产品产量441.82万吨（同比-0.5%），其中钢材产量424.79万吨（同比+0.01%），板簧产量17.03万吨（同比-11.76%）；产品结构中建材产量占比82.15%，建材均价4498元/吨（同比+34.07%），板簧均价8597元/吨（同比+17%），弹簧扁钢均价2809元/吨（同比+21%），全年营业收入为216.79亿元，创历史新高水平；建材吨钢毛利755元/吨（同比+23.09%），板簧毛利960元/吨（同比-4%），弹簧扁钢毛利1221元/吨（同比持平），公司全年归母净利润为27.32亿元，创历史次高水平。预计2022年公司钢材及板簧产量同比下降4%。2022年经营目标为钢材产销量405万吨（较2021年产量同比-4.6%），板簧产量18