万联证券：中航高科（600862）-点评报告：预浸料订单如期交付，稳健增长有望持续

中航高科(600862)报告关键要素:3月15日晚，中航高科发布了2021年度报告，报告期内，公司实现营业收入38.08亿元，同比增长30.77%；实现归属于上市公司股东的净利润5.91亿元，同比增长37.25%。投资要点:预浸料产品保质保量如期交付，航空工业复材业务增长稳健：公司2021Q4实现营业收入9.57亿元，环比增长4.48%，同比增长66.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2300.98万元，环比下跌87.56%，同比下跌23.30%；Q4盈利性较差的原因在于新增约8900万元的研发费用，新增计提信用减值损失和资产减值损失合计超2500万元。另外工业原材料价格上涨也对公司的盈利性造成了一定影响。分板块来看，航空工业复材板块依旧是公司主要业绩增长来源。细分业务中，预浸料产销量再创新高，全年贡献营业收入35.53亿元，同比增长33.08%，贡献净利润6.85亿元，同比增长37.60%。优材百慕民航及高铁市场刹车零部件产品涨势良好，合计贡献净利润1246万元，同比增长469.11%。京航生物业务则表现相对疲软，经营困境有待扭转；机床装备业务同比持续减亏，但仍有待转型升级。另外