光大证券：韦尔股份（603501）-跟踪报告之八：智能汽车和触控显示业务驱动中国CIS龙头强势成长

韦尔股份(603501)韦尔股份作为全球前三大CMOS图像传感器芯片设计企业之一，目前已经形成图像传感器解决方案、触控与显示解决方案和模拟解决方案三大业务协同发展的半导体设计业务体系。2021年度，公司在各细分业务领域均有着较为明显的增长。根据公司2021年经营情况简报，公司实现收入约240亿元，同比增长约21%，其中半导体设计业务实现营业收入约205亿元，同比增长约18%；2021年归母净利润为44.7~48.7亿元，同比增加65.13%到79.91%。1、汽车业务：汽车将成为公司继手机之后第二大业务（1）当前，全球智能汽车产业正处在高速发展的时期，随着自动驾驶等级的不断提升，单车使用的CIS数量从原先的1~2颗提升至10余颗，公司车载CIS将迎来量价齐升的机会。公司2021年车载CIS实现收入约23亿元，较2020年增长约85%。我们乐观看待未来的成长趋势。公司在车载领域研发投入已超十六年，产品覆盖从VGA到800万像素区间，能满足产品应用领域从传统的倒车雷达影像、行车记录仪扩展到电子后视镜、360度全景成像、高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员监控（DMS）等领域。公司在售的产品