开源证券：三友化工（600409）-公司信息更新报告：周期转向成长，约570亿元投资打开未来成长空间

三友化工(600409)2021年公司业绩大幅增长，“三链一群”计划打开未来空间，维持买入评级根据公司年报，2021年公司实现营业收入231.82亿元，同比+30.38%，实现归母净利16.71亿元，同比+133.04%。未来公司将投资约570亿元发展“三链一群”产业计划，未来成长空间进一步打开，我们调增2022-2023年并新增2024年盈利预测，预计公司归母净利润分别为24.52（+1.35）、25.40（+1.15）、27.79亿元，对应EPS分别为1.19（+0.07）、1.23（+0.06）、1.35元，当前股价对应2022-2024年PE分别为6.9、6.7、6.1倍，维持“买入”评级。受大宗原燃材料价格上涨、环保、需求弱势等因素影响，公司Q4业绩承压对应Q4单季度，公司实现营业收入59.18亿元，同比+13.80%，实现归母净利润1.49亿元，同比-78.28%。2021年Q4，区域环保制约、需求弱势等因素制约公司产销，拖累公司Q4业绩。Q4公司粘胶短纤销量为14.82万吨，环比下滑17.30%；纯碱销量为71.13万吨，环比下滑14.74%。2021年Q4，公司原材料不