开源证券：江化微（603078）-公司信息更新报告：四季度业绩高增长，业绩拐点已至

江化微(603078)国内湿电子化学品龙头，2021年四季度业绩高增长，维持“买入”评级公司2022年3月14日公布2021年年报，公司2021年实现营收7.92亿元，同比+40.50%；归母净利润0.57亿元，同比-2.90%；扣非净利润0.53亿元，同比+7.82%；毛利率22.15%，同比-3.67pcts。计算得公司2021Q4单季度实现营收2.53亿元，同比+62.48%，环比+23.63%；归母净利润0.29亿元，同比+84.70%，环比+128.96%；扣非净利润0.27亿元，同比+140.71%，环比+111.03%。2021Q4业绩高增长，主因公司上游原材料价格回落及公司产品价格有所提升，随着国内下游半导体和面板行业的产能密集投产，以及公司新产能的释放、产品结构升级，公司业绩拐点已至，成长动力充足，我们维持2022-2023年业绩预测并新增2024年业绩预测，预计2022-2024年归母净利润为1.56/2.39/3.59亿元，对应EPS为0.80/1.22/1.83元，当前股价对应PE为33.5/21.9/14.6倍，维持“买入”评级。行业景气度高，各基地项目进展顺