中银证券：迈为股份（300751）-业绩持续大幅增长，HJT设备开始兑现

迈为股份(300751)公司发布2021年年报，业绩符合预期；公司丝网印刷设备保持龙头地位，持续大力投入研发，HJT设备进展积极；维持买入评级。支撑评级的要点2021年盈利同比增长63%符合预期：公司发布2021年年报，全年实现收入30.95亿元，同比增长35.44%，实现归属于上市公司股东的净利润6.43亿元，同比增长62.97%，扣非后盈利同比增长76.35%。公司业绩符合预告区间，符合我们和市场的预期。公司同时公告，拟向全体股东每10股派发红利15元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增6股。盈利能力显著提升，经营现金流大幅增长：受益于公司持续进行研发降本，对原材料及零部件进行国产替代，且采购规模不断上升、议价能力增强，公司销售毛利率同比增长4.28个百分点至38.3%。2021年公司经营现金流净流入6.57亿元，同比增长75.27%。丝印设备增速良好，毛利率大幅提升：2021年公司实现丝网印刷成套设备销量393条（折算到单线），同比增长46.10%，收入26.60亿元，同比增长73.37%，毛利率同比增加6.18个百分点至37.74%。单机产品收入同比减少54.54%至2