华金证券：周大生（002867）-省代助力21Q4开店提速，2022年1-2月净利增速表现靓丽

周大生(002867)事件公司发布2021年业绩快报。2021年，公司实现营收91.55亿元，同比增长80.07%，实现归母净利12.28亿元，同比增长21.21%，基本每股收益1.13元。公司发布2022年1-2月主要经营数据公告。经公司初步核算，2022年1-2月，公司实现营收23.19亿元左右，同比增长203.11%，实现归母净利2.18元左右，同比增长36.01%。投资要点黄金批发业务推升公司营收规模，外部因素致21Q4净利润同比下滑：营收端，2021年，公司实现营收91.55亿元，同比增长80.07%，较19年同期增长68.32%；21Q3、Q4实现营收36.84、26.82亿元，同比增长119.9%、54.6%。收入端高增系公司在21H2开始引入省代力量，加大终端门店拓展和强化黄金首饰业务，在21H2黄金价格平稳波动情况下，公司黄金产品出货增长明显。净利端，2021年，公司实现归母净利12.28亿元，同比增长21.21%，较19年同期增长23.89%，21Q3、21Q4实现归母净利3.96、2.23亿元，同比增长分别为3.68%、-26.1%。公司四季度净利润同比出现下滑，