华西证券：平安银行（000001）-零售突破战略有效推进，风险认定依然审慎

平安银行(000001)事件概述平安银行发布2021年报：实现营收1693.83亿元(+10.3%，YoY)，归母净利润363.36亿元(+25.6%，YoY)；Q4单季营收同比+14.10%（+2.92pct，QoQ)，归母净利润+10.28%（-22.2pct，QoQ)。年末总资产4.92万亿元(+10.10%，YoY；+1.41%，QoQ)，存款2.96万亿元(+10.80%，YoY；+1.31%，QoQ)，贷款3.06万亿元(+14.90%，YoY；+2.85%，QoQ)。零售AUM3.18万亿元（+21.3%，YoY）。2021A净息差2.79%（-9bp，YoY)，不良贷款率1.02%(-3bp，QoQ)，拨备覆盖率288.42%(+20.07pct，QoQ)，年化ROE10.85%(+1.27pct，YoY)。拟派现0.228元/股，测算分红率12.48%。分析判断:四季度交易收入贡献营收增速提升，年末增提减值提升表内外安全边际平安银行年报业绩表现靓丽，全年实现营收同比增速10.3%，较前三季度提升1.2pct，Q4单季达到14%，下半年以来营收端持续改善。结构上：1）利