华金证券：五粮液（000858）-21年平稳收官，估值修复可期

五粮液(000858)事件：公司发布2021年度业绩预增公告，预计2021年实现营业收入662亿元，同比增长15%左右；预计实现归母净利润233.5亿元，同比增长17%左右。其中，21Q4预计实现营业收入165亿元，同比增长11%左右；预计实现归母净利润60.2亿元，同比增长11%左右。21Q4表现稳健，21年平稳收官。根据业绩预增公告，公司21Q4预计实现营业收入165亿元，同比增长11%左右；归母净利润60.2亿元，同比增长11%左右，环比21Q3基本持平。2021年全年预计实现营业收入662亿元，同比增长15%左右，归母净利润233.5亿元，同比增长17.0%左右，2021年平稳收官。千元价格带品牌力依旧，渠道改革持续推进。产品端来看，1）公司在千元价格带的品牌力依旧，是公司业绩稳健的有力支撑。在疫情反复、消费相对疲软的背景下，高端白酒需求韧性较强，公司在千元价格带的品牌力依旧。21年公司产品提价，渠道利润短期虽有承压，但春节期间渠道打款备货正常推进，动销保持稳健。据渠道反馈，目前五粮液回款进度40%以上，维持正常节奏，春节旺季表现平稳，22Q1业绩增长确定性较高。2）22年经典