华鑫证券：半导体行业周报：美光退出消费赛道，长鑫IPO进程加速，摩尔线程MUSA开发者大会开幕

投资要点 美光退出消费赛道，长鑫IPO进程加速 全球存储巨头美光科技近期宣布，将于2026年2月底正式停止销售Crucial消费产品，以便在增长更快的板块，更好地为公司规模更大的战略性客户提供供应和支持。退出消费市场后，美光将把更多资源用于HBM赛道，HBM芯片是人工智能数据中心不可或缺的重要组成部分，售价也比消费级内存更加昂贵，利润率也更可观。在9月电话会议上，美光首席执行官SanjayMehrotra表示，上一财季美光的HBM产品收入增长至近20亿美元，相当于年化80亿美元的收入。 美光退出消费级市场，本质上是全球存储需求范式从过去的“强周期性波动”转向“AI驱动结构性增长”的一个缩影。这种转变也让资本市场重新评估长鑫科技。长鑫科技已正式启动IPO进程，有望以“国产存储第一股”身份登陆资本市场。 摩尔线程MUSA开发者大会揭晓新架构、万卡训练等多项关键技术成果 2025年12月20日，摩尔线程首届MUSA开发者大会（MDC2025）于北京中关村国际创新中心正式开幕。本次大会上，摩尔线程集中发布了一系列技术与产品进展：推出全功能GPU架构“花港”，支持FP4到FP64的全精度计算，密