光大证券：通威股份（600438）-2022年1至2月主要经营数据点评：出货稳增+价格高企，公司22年业绩仍将维持高增

通威股份(600438)事件：公司发布2022年1至2月主要经营数据公告，公司2022年1至2月实现营业收入160亿元左右，同比增长130%左右；实现归母净利润33亿左右，同比增长650%左右。2022Q1下游需求高景气推升硅料价格，公司新投产产能顺利释放保障2022年1~2月业绩高增。根据硅业分会统计，自2022年1月12日硅料价格止跌并小幅上涨后，在2022Q1淡季不淡（主要系国内分布式需求和海外印度需求高增）、硅片开工率持续提升、叠加硅料企业扩产释放增量不及预期的多重因素推动下，截至2022年3月9日硅料价格已连续8周持续上涨，2022年3月9日单晶复投料最高成交价重新回到25万元/吨的高位。同时，公司永祥新能源二期（5万吨）和云南保山一期（5万吨）自2021年底投产后产能爬坡顺利并贡献硅料销售增量，在销量和价格齐升的背景下公司2022年1~2月收入和业绩实现高增。硅料产能逐步释放但供需形势仍相对紧张，22年硅料价格仍将维持高位。虽然通威股份、保利协鑫、大全能源、特变电工等多家硅料企业将在2022年释放硅料产能（预计22年底国内硅料产能有望突破100万吨），但在新投产产能仍需爬坡