中银证券：晶盛机电（300316）-盈利能力强劲，光伏、半导体设备订单饱满

晶盛机电(300316)公司发布业绩快报，21年实现营收59.61亿元，同比增长56%；净利润17.18亿元，同比增长100%；扣非净利润16.39亿元，同比增长100%；基本每股收益为1.34元/股，同比增长100%。支撑评级的要点毛利率、净利率等盈利能力显著提升。公司净利率达到28.82%，相比2020年净利率22.35%大幅上升6.47个百分点。具体可参考前三季度已披露财务数据，前三季度毛利率38.18%，相比2020年前三季度毛利率33.74%上升4.44个百分点；前三季度销售费用、管理费用、研发费用合计三项费用的费用率10.27%，相比2020年前三季度同一口径10.85%减少了0.58个百分点。盈利能力的全面上升，归功于订单规模效应、产品处于垄断地位所带来的议价能力、公司优异的生产质量管理和业务流程的精细化管理。半导体硅片生长与加工设备业务也在超预期发展。半导体产业广阔的市场空间以及利好政策加速国内半导体设备国产化进程，公司半导体设备订单量取得快速增长。参考去年三季度末未完成半导体设备合同7.26亿元（含税），相比2020年底3.90亿元大幅增长0.86倍。公司半导体设备产