万联证券：中兴通讯（000063）-点评报告：全年业绩符合预期，公司经营情况持续向好

中兴通讯(000063)报告关键要素:公司3月8日晚发布2021年度报告，公司实现营业收入1145.22亿元（YoY+12.9%），归属上市公司股东的净利润68.13亿元(YoY+59.9%),归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33.06亿元(YoY+219.2%),2021年公司实现EPS1.47元,，业绩符合预期。投资要点:全年业绩基本符合预期，各项业务平稳增长：公司三大业务线营收均实现了同比正增长，其中运营商业务增长2.29%，主要是由于5G无线、服务器等产品营业收入较上年同期增长所致，且随着公司对成本持续优化，运营商业务相关毛利率同比增长了8.66pct;政企业务同比增长16.03%，主要是由于服务器、国内子公司等营业收入较上年同期增长所致，消费者业务同比增长59.22%，主要是手机、家庭信息终端等产品贡献较大。从毛利率角度来看，公司2021年毛利率为35.24%（YoY+3.63pct），主要是因为2021年度运营商采购价格上涨带动整体毛利率提高所致，Q1/Q2/Q3/Q4毛利率分别为35.44%/36.82%/38.00%/30.94%，Q4的毛利率下滑主要为毛利率