国金证券：芒果超媒（300413）-拐点：热门综艺上线或推动Q2-Q3逐季回暖

芒果超媒(300413)事件2022年2月27日，芒果超媒发布21年业绩快报，报告显示，芒果超媒2021年营收153.53亿元，同比增长9.62%；归母净利润为21.14亿元，同比增长6.63%；扣非归母净利润20.78亿元，同比增长12.53%。点评21年会员数保持快速增长，受排期影响广告收入同比增长31.75%：根据公司业绩快报，21年末有效会员数达5040万，同比增长39.5%，保持高速成长，会员收入同比增长13.3%，达36.88亿元，随着公司宣布自22年1月2日起上调部分会员价格，22年会员收入有望会加速增长。21年广告收入达54.53亿元，同比增长31.75%，其中2H21广告收入约23.11亿元，同比下降1.3%，我们认为主要由于排期等原因，热门综艺《大侦探7》定档22Q1上线，导致Q4热门综艺较少。Q1热门影视剧《尚食》表现较好，关注热门综艺集中在Q2-Q3上线。根据骨朵数据，《尚食》于2月22日上线，截至2月27日，排名全网影视剧热度第二。根据综艺预排期，预计后续有《声生不息》、《密室大逃脱4》、《乘风破浪的姐姐3》、《披荆斩棘的哥哥2》等热门综艺将集中于Q2-Q3上