太平洋证券：东鹏饮料：全国化稳步推进，华东西南表现亮眼

东鹏饮料(605499)事件：公司发布2021年报，2021年实现营收69.78亿元（+40.7%）、归母净利润11.93亿元（+46.9%），扣非归母净利润10.84亿元（+34.7%）。2021Q4营业收入14.18亿元（+54.9%），归母净利润1.97亿元（+82.3%），扣非归母净利润1.19亿元（+13.1%）。基本每股收益3.11元/股。全年顺利收官，高增势头延续。2021年实现营收69.78亿元（+40.7%）、归母净利润11.93亿元（+46.9%），扣非归母净利润10.84亿元（+34.7%），其中非经常性损益主要系私募股权基金收益0.8亿元。拆分量价来看，东鹏饮料量增43.8%，价-1%，其他饮料量增8.2%，价增13%，主要系0糖，加气等新品吨价较高。现金流方面，2021年公司销售收现83.59亿元（+33.4%）。经营净现金流20.77亿元（+54.9%）。2021年末合同负债12.41亿，同比去年同期增加2.91亿（+30.6%），主要系1）市场活动力度大，销售折扣和返利增加。2）春节提前，预收货款增加。广东市场稳定增长，华东华南表现亮眼。分产品看，2021