东吴证券：朗姿股份（002612）-女装恢复&医美扩张，多元业务成长可期

朗姿股份(002612)本土头部高端女装拓展医美、婴童业务。公司主营高端女装，2014年至今陆续拓展婴童装、医美、资管等业务，2019年以来重点聚焦女装+医美+绿色婴童三大主业。2020年三大主业收入分别占比46%/28%/24%、2017-2019年收入复合增速分别为17%/57%/-4%。2020年疫情影响下，三大业务收入分别同比-12.51%/+29.28%/-9.92%，医美保持稳定快速增长。女装恢复+医美扩张，2021年前三季度营收利润均已恢复至疫情前水平。2021Q1-Q3公司营收26.51亿元/yoy+32.8%/较2019年同期+24.5%（其中女装、医美、婴童收入分别同比+41.4%/37.4%/14.3%），归母净利润1.58亿元/yoy+216.07%/较2019年同期+0.57%。分季度看，年中疫情扩散导致Q3复苏进程放缓。2021Q1/Q2/Q3营收分别同比+52.1%/39.7%/12.2%、较2019年同期分别同比+23.6%/32.8%/17.8%，归母净利润分别同比扭亏为盈/+19460%/+22.4%、较2019年同期分别-33.3%/+59.8%/