华西证券：新锐股份（688257）-业绩表现略低于预期，长期发展持续看好

新锐股份(688257)事件概述公司发布业绩快报，2021年预计实现营业收入8.94亿元，同比增长22.49%；预计实现归母净利润1.36亿元，同比增长19.31%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比增长10.88%。分析判断:多因素致21Q4业绩增长略低于预期公司21Q4实现归母净利润0.34亿元，同比增长4.58%，环比变动-2.13%；实现扣非归母净利润0.25亿元，环比变动-26.81%。原预期2021年营收9.03亿元，实际低于预期约0.09亿元，原预期2021年归母净利润1.42亿元，实际低于预期约0.06亿元。公司21Q4业绩不及预期，主要是受硬质合金厂房搬迁、限电、人民币升值等短期因素的影响。募投项目预计在2022年陆续投产，业绩弹性较强公司上市募投项目包括硬质合金制品建设、牙轮钻头建设、研发中心建设等项目。其中，硬质合金制品建设项目已开始投产，该项目达产后公司硬质合金制品产能预计将由2020年的910万吨/年提升至1600吨/年；牙轮钻头建设项目未来建成达产后将新增2万支/年牙轮钻头生产能力。公司产能扩张有望解决产能瓶颈问题，业绩增长有较强保障。此外，公司募集资金也