东方证券：首旅酒店2021年业绩预告点评：全年新开店目标顺利完成，静待复苏弹性

首旅酒店(600258)事件：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润0.45-0.65亿元，同比扭亏；扣非归母净利润0.08-0.12亿元，同比扭亏。全年扭亏为盈，Q4业绩受疫情影响承压。受益于2021年疫情防控形势好转，酒店行业整体呈波动复苏态势，公司预计2021年实现归母净利润0.45-0.65亿元同比扭亏（vs2020年亏损4.96亿元）；业绩预告对应Q4归母净利润亏损约0.60-0.80亿元，扣非归母净利润亏损0.81-0.85亿元，主要由于：1）10月下旬以来全国多地局部疫情不断，再次对出行需求复苏造成扰动，同时随着冬奥会临近，北京等北方地区防疫政策也更为严格，据STR数据10-12月中国大陆酒店revpar分别恢复至19年同期的82%/60%/74%，Q4整体恢复程度弱于21Q3；2）公司直营店收入占比较高，因此刚性成本占比更高，利润端受疫情影响程度也更大。全年新开店超1400家，逆势扩张再提速。公司2021全年新开店超过1400家完成年初目标，较2020年的909家大幅增长，创下公司历史最高水平；其中云酒店新开业超过500家，对新开店贡献较高；截至202