开源证券：索菲亚（002572）-公司信息更新报告：2021年收入破百亿，业绩触底待重新出发

索菲亚(002572)公司发布业绩预告，2021年收入符合预期，维持“买入”评级2021年预计实现营业收入100.23亿元-104.41亿元，同比增长20%-25%，归母净利润1亿元-1.5亿元，同比下滑91.61%-87.42%，扣非归母净利润0.2亿元-0.7亿元，同比下滑98.09%-93.33%，若剔除信用减值影响，预计归母净利润同比下降约18%-14%，扣非归母净利润同比下降约14%-10%；2021Q4预计营业收入同比下滑约14.70%-1.88%，归母净利润同比下滑约251.22%-241.12%，扣非归母净利润同比下滑约265.50%-254.76%。收入符合预期，信用减值导致短期业绩承压，下调盈利预测，我们预计2021-2023年归母净利润1.16/15.63/18.64亿元（原为13.54/16.19/19.30亿元），对应EPS为0.13/1.71/2.04元，当前股价对应PE为171.4/12.7/10.6倍。考虑到公司整家定制业务顺利推进预计带来业绩放量，持续优化零售渠道有望进一步提升公司竞争力，维持“买入”评级。2021Q4大宗业务下滑，整装业务带动零售增长