开源证券：平煤股份（601666）-公司业绩预告点评：Q4增长受益焦煤涨价，未来业绩有望持续向好

平煤股份(601666)Q4增长受益焦煤涨价，未来业绩有望持续向好。维持“买入”评级公司发布业绩预告，预计2021年实现归母净利润28.75亿元，同比增长107%；扣非后归母净利润28.79亿元，同比增长97%。全年来看，公司业绩大增，主要受益煤炭价格走强以及精煤战略下规模效益持续释放。单季来看，Q4预计归母净利润为11.1亿元，环比增长55.8%，得益于Q4公司焦煤长协提价，业绩弹性释放，但低于此前预期，主因Q4成本增幅较大。根据业绩预告，我们下调2021年盈利预测，维持2022-2023年预测，预计2021-2023年归母净利润28.8（前值39.1）/73.2/81.5亿元，同比增长107%/155%/11%，EPS为1.22（前值1.66）/3.12/3.47元；当前股价对应PE为8.0/3.1/2.8倍。公司焦煤维持高比例长协，受益焦煤长协价持续高位运行，公司业绩有望稳健释放。维持“买入”评级。煤价高增不惧全年产销量下滑，Q4量价双增全年煤炭销量同比下降。2021年全年实现煤炭产/销量2885/3065万吨，同比下降6.4%/2.7%，其中自产煤销量2659万吨，同比下降4.