中银证券：中科电气（300035）-业绩预告符合预期，持续提升负极产能

中科电气(300035)公司发布2021年业绩预告，全年业绩预计增长110%-140%。公司负极产能持续扩张，石墨化自供比例逐步提升，维持买入评级。支撑评级的要点预告2021年盈利同比增长110%-140%：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润3.44-3.93亿元，同比增长110%-140%；扣非净利润3.21-3.66亿元，同比增长110%-140%。按业绩预告测算，公司2021Q4预计实现归母净利润0.93-1.42亿元，同比增长81.8%-177.5%，环比增长2.3%-56.2%；扣非盈利0.75-1.21亿元，同比增长55.4%-150.2%，环比变化-15.6%-35.9%。公司预告业绩符合预期。负极材料产销两旺，产能持续扩张：受全球新能源汽车行业及下游客户需求增长的影响，公司2021年负极材料产量和销量同比大幅增长，我们预计全年销量或达到5.5-6万吨。公司持续增加负极材料产能，先后布局了贵州贵安新区10万吨一体化产能，云南曲靖10万吨一体化产能，贵州中科4.5万吨石墨化产能等。到2022年底，公司负极材料产能有望达到25万吨，石墨化自供比例有望提升