开源证券：华鲁恒升（600426）-公司信息更新报告：业绩符合预期，DEC、EMC研发成功产能上马可期

华鲁恒升(600426)业绩符合预期，龙头盈利韧性尽显，维持“买入”评级根据公司公告，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润70-75亿元，同比+289.32%—+317.13%。对应Q4单季度，预计实现归母净利润13.88-18.88亿元，环比-23.34%—+4.28%，同比+173.35%—+271.81%。公司电子级DEC、EMC产品研发成功，助力公司发力高端溶剂赛道，远期荆州基地有望再造一个德州基地，公司成长可期。我们维持2021-2023年盈利预测，预计公司归母净利润分别为70.08、66.91和69.53亿元，对应EPS分别为3.31、3.16和3.29元，当前股价对应PE分别为9.3、9.8、9.4倍，维持“买入”评级。2021年Q4公司大部分产品价格环比增长，看好2022年产品价格维持高位2021年Q4，公司大部分主营产品价格环比增长。根据百川盈孚数据，Q4煤炭与各产品均价和环比变动幅度分别为：动力煤1,210（+32.06%）、尿素2,683（+2.47%）、乙二醇5,815（+12.96%）、辛醇14,051（-16.09%）、醋酸6,994（+9.03