万联证券：三美股份（603379）-点评报告：Q4业绩如期大涨，长期看好公司主营业务业绩表现

三美股份(603379)报告关键要素:1月21日晚，三美股份发布了2021年年度业绩预告，2021年度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润4.7-5.8亿元，同比增长111.86%-161.44%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润4.2-5.3亿元，同比增长176.25%-248.60%。投资要点:制冷剂盈利状况显著改善、R142b价格高位坚挺，Q4业绩表现符合预期：分季度来看，公司四季度预计实现归母净利润2.27-3.37亿元，同比增长2422.2%-3644.4%，环比增长124.75%-233.66%。公司Q4业绩表现与我们此前预测的走势相符，业绩显著增长的主要原因可以归结为如下2方面。HFCs制冷剂价格2021年下半年起底部反转，主营业务盈利改善：根据百川盈孚数据测算显示，2021年R134a均价约3.05万元/吨，同比增长约27.00%，R134a-三氯乙烯价差均价为1.54万元/吨，同比下滑10.38%，但分季度来看，2021年Q2-Q4R134a-三氯乙烯价差逐季改善，其中Q4价差均价约1.86万元/吨，环比增长31.58%，同比增长16.67%；2021年R32均价