光大证券：嘉元科技（688388）-2021年业绩预告点评：业绩符合预期，积极扩产维持高成长

嘉元科技(688388)事件：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润5.30至6.03亿元，同比增加184.25%至223.56%；预计实现扣非归母净利润4.79至5.46亿元，同比增加192.59%至233.05%。业绩符合预期。业绩高增长，盈利能力行业领先。公司2021Q4归母净利润1.36至2.09亿元，同比增长94%至199%，环比-9%至+39%；扣非归母净利润1.14至1.81亿元，同比增长68%至166%，环比-15%至+34%。业绩增长主要由于新增产能释放，带动产销量快速增长，以及运营效率和盈利能力稳步提升。预计公司2021年出货量2.7万吨，归母单吨净利中值约2.1万元/吨，盈利能力维持行业领先水平。扩产积极，产销量快速增长。公司抓住新能源车与锂电行业高速发展的机遇，积极扩产。2021年8月公司以自有资金全资收购山东嘉元新能源材料有限公司（原“山东信力源”），通过技改优化，快速实现扩大产能规模的目标。2021年12月，公司梅县区白渡镇“年产1.5万吨高性能铜箔项目”第一条年产5000吨产线试产成功，22年Q1将贡献增量。基于公司在建产能及释放进度推算