开源证券：美畅股份（300861）-公司信息更新报告：细线技术拓宽安全边际，需求带动业绩高速增长

美畅股份(300861)提销量降成本，金刚线龙头2021年业绩重回高增长公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为6.84-8.36亿元，同比增长52.11%-85.91%。业绩增长的主要原因是公司扩充产能的同时开拓下游客户，实现产品销量大幅提升。且新产品的竞争程度较低，价格下降压力较小。降本增效使金刚线业务盈利继续保持在较高水平。我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润有望达到8.34/10.17/11.94亿元，EPS分别为2.08/2.54/2.99元/股，当前股价对应市盈率分别为31.8/26.0/22.2倍，维持“买入”评级。细线化技术维持高盈利，有效拓展安全边际公司领先的细线化技术契合下游硅片薄片化需求，维持了较高的盈利水平。目前公司可生产的金刚线已突破36μm，主要产品为42μm，领先于同行业主流产品的45μm，顺应下游硅片薄片化趋势对细线的需求。虽然硅料涨价给硅片带来较大的压力，但金刚线在硅片总成本中的占比仅为5-8%，降成本压力不易传导至金刚线，且得益于公司的细线技术领先，产品竞争程度较低，因此未来价格下降压力较小。随着公司的进一步降本增效