华西证券：顾家家居（603816）-业绩增长符合预期，软体家居龙头成长后劲十足

顾家家居(603816)事件概述顾家家居发布2021年业绩预增公告：预计2021年公司归母净利润16.50-17.30亿元，同比增长95%-105%；扣非后归母净利润14.20-15.00亿元，同比增长140%-154%。分季度看，预计2021Q4单季度归母净利润4.13-4.93亿元，扣非后归母净利润3.06-3.86亿元，同比均大幅扭亏，主要为2020Q4公司计提商誉减值准备导致上年同期基数较低。业绩增长符合预期。分析判断:业绩高增，内销外销市场发力。2020年因疫情影响，并购公司业绩低于预期，因此，公司共计提商誉减值准备4.84亿元，导致上年同期基数较低，若剔除2020年商誉减值准备的影响，则2021年公司归母净利润预计同比增长38%-45%，扣非后归母净利润预计同比增长51%-59%，业绩仍呈现较高增长，主要得益于公司内销外销业务驱动以及公司产品提价落实。内销市场公司持续推进大家居战略，加大品牌及研发投入，完善产品矩阵，加速线上线下渠道融合，充分发挥规模效益及渠道优势。外销方面，公司精准把握市场流行趋势，持续提升产品力，并新增中低端产品结构平台，核心品类显著增长，打开了品类的增