光大证券：江苏银行（600919）-2021年业绩快报点评：盈利增速突破30%，不良贷款实现“双降”

江苏银行(600919)事件：1月11日，江苏银行发布2021年业绩快报，2021年实现营业收入637.71亿元，同比增长22.6%，实现归母净利润196.94亿元，同比增长30.7%。点评：营收增速维持相对高位，盈利增速环比微升。2021年江苏银行营收、归母净利润同比增速分别为22.6%、30.7%，同比增速较21年前三季度分别变动-2.12、0.21pct。其中，21Q4单季营收、归母净利润同比增速分别为17.1%、31.5%，较上年同期分别变动-6.29、17.98pct。收入端增速放缓但仍维持相对高位，归母净利润增速提升主要受益于营业支出增长放缓，预计信用成本改善为主要驱动项，2021年营业支出同比增速为5.96%，较21年前三季度下降3.37pct。资产端扩张速度环比走强，信贷增速仍处在高位。2021年末，江苏银行总资产同比增速为12.0%，较21Q3末下降1.99pct，但总资产环比增速较21Q3末提升0.24pct，反映21Q4扩表力度较21Q3有所提升。考虑到2020年末总资产同比增速较20Q3大幅上行3.58pct，2021年底总资产增速放缓可能有上年高基数的影响，推