光大证券：常熟银行（601128）-2021年业绩快报点评：业绩持续向好，差异化“赛道”优势愈发凸显

常熟银行(601128)要点事件：1月11日，常熟银行发布2021年业绩快报，2021年实现营业收入76.53亿，同比增长16.27%，实现归母净利润21.84亿元，同比增长21.13%。点评：营收盈利双升。2021年常熟银行营收、归母净利润同比增速分别为16.27%、21.13%，增速较1-3Q分别提升3.27pct、2.11pct。2021年Q4单季营收、归母净利润同比增速分别为26.6%、28.2%，环比分别提升2.2pct、3.4pct。贷款投放“供需两旺”，料NIM稳中向好。2021年末贷款同比增速为23.6%，增速较三季度末小幅下降0.4个百分点，整体依然处于较高增速水平。尽管2021年下半年宏观经济下行压力有所加大，江苏地区也出现零散性疫情，但常熟银行并未受到明显影响，信贷投放呈现“供需两旺”。考虑其营收增速环比改善，预估公司2021年NIM较前三季度稳中向好。个人经营性贷款进一步发力，差异化“赛道”优势持续凸显。21Q4个人经营性贷款增加35.49亿，同比多增15.89亿，增速为32.3%，较1-3Q提升2.0pct；个人经营性贷款占比较1-3Q提升2.1pct至39.