光大证券：兴业银行（601166）-2021年业绩快报点评：营收盈利增速提升，可转债发行拓展经营空间

兴业银行(601166)事件：1月10日，兴业银行发布2021年业绩快报，2021年实现营业收入2212.36亿元，YoY+8.9%，实现归母净利润826.80亿元，YoY+24.1%。点评：营收增长平稳，盈利增速持续维持20%以上。2021年兴业银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为8.9%、6.7%、24.1%，增速较21年前三季度分别变动0.83、-1.04、0.65pct。公司盈利增速较三季度进一步提升。PPOP与盈利增速差反映信用成本改善：1）营收增长提速，增速季环比提升0.83pct；2）营业支出同比减少0.44%至1260.37亿元，其中信用及其他资产减值损失同比减少11.2%至670.10亿元，拨备因素对盈利支撑明显。扩表速度放缓，资产负债结构有所优化。从资产端来看，2021年兴业银行总资产同比增长9.0%，总资产增速较三季度末下降2.56pct。其中，贷款同比增长11.7%，增速环比基本持平。整体扩表速度放缓，但信贷投放仍保持一定强度，公司对于非信贷类资产的配置力度有所减弱，贷款占比较三季度末提升0.72pct至51.5%；从负债端来看，2021年总负债同比增