东吴证券：上海沪工（603131）-专精特新小巨人，军工业务快步发展

上海沪工(603131)国内焊割设备龙头，新基地投产助推业绩增长。公司是国内规模居前的焊接与切割设备制造商之一，2020年入选第二批专精特新“小巨人”企业，其产品应用范围广泛，远销全球多个国家和地区。近年来公司加大对数字化焊机、智能化焊机、机器人焊接成套系统、智能工厂等领域的投入以及在相关产业链上的拓展；继续努力扩大全球市场份额，并充分发挥产品的进口替代效应，进一步开拓和挖掘更具深度的市场。控股子公司燊星机器人基于工业机器人领域自动化、智能化的技术积累，已将业务范围从单一汽车行业拓展至一般工业领域。公司太仓投建的智能制造生产基地一期已开始投产，为公司业务拓展提供坚实支撑。持续发力军工业务，产能扩张加速发展。公司是航天一院核心供应商，负责运载火箭和战略导弹生产组装业务，下游需求旺盛公司积极扩产，南昌航天装备制造基地已建成投产，2021年上半年公司航天业务收入同比快速增长。公司同时承接航天八院商业卫星组装业务，2021-2025年国内卫星互联网产业将达150亿美元规模，并带动上下游产业市场规模达500亿-800亿美元，该项目已进入落地阶段，公司有望直接收益。公司实现了航天产业链上下游深度融